Real Madrid are în vedere schimbarea modelului de proprietate, o idee controversată

The Athletic explorează variantele schimbării modelului de prioritate de la Real Madrid care ar putea fi supus la vot în acest an.

Real Madrid își intensifică planurile pentru o schimbare radicală a structurii de proprietate, una care ar permite investitorilor externi să achiziționeze participații în club pentru prima dată în istorie.

Madridul este deținut de socios încă de la înființarea sa, în 1902, iar orice ajustare a acestui model ar necesita aprobarea lor printr-un vot. Doar alte trei cluburi din fotbalul spaniol au aceeași structură: Athletic Club, Osasuna și Barcelona.

Real Madrid este singurul club din fotbalul mondial care a înregistrat venituri de peste 1 miliard de euro (870 milioane lire sterline; 1,2 miliarde dolari), o sumă atinsă în sezonul 2023-2024, potrivit unui raport Deloitte (cifra exactă a fost de 1,045,5 miliarde euro). Cu toate acestea, președintele Realului, Florentino Pérez, a vorbit despre modul în care deținerea clubului de către membri îl limitează în anumite privințe, mai ales atunci când concurează pe piața transferurilor cu rivali susținuți de miliardari sau de fonduri suverane de investiții.

Pérez, în vârstă de 78 de ani, a menționat pentru prima dată posibilitatea organizării unui referendum privind modificările structurii de proprietate a clubului în cadrul adunării generale anuale de anul trecut, modificări care ar permite investiții din partea partenerilor externi, menținând totuși controlul în mâinile membrilor, deși în momentul respectiv nu au fost prezentate propuneri concrete.

Potrivit unor surse familiare cu situația (care, asemenea tuturor celor citate aici, au cerut anonimatul deoarece nu aveau permisiunea de a comenta), președintele Madridului urmează acum să prezinte noi detalii și planuri suplimentare pentru a avansa către aceste schimbări la viitoarea adunare generală din 2025. Nu a fost stabilită încă o dată pentru eveniment, dar se așteaptă ca acesta să aibă loc înainte de sfârșitul lunii noiembrie.

Una dintre ideile discutate deja intern ar presupune ca Real Madrid să fie, în esență, împărțit în două entități diferite, separând partea sportivă (fotbalul) de partea de afaceri. În acest fel, socios ar păstra în mod tehnic proprietatea, în timp ce investitorii ar fi invitați să achiziționeze acțiuni în operațiunile comerciale ale clubului.

A fost, de asemenea, discutat așa-numitul model 50+1, regula de proprietate din Bundesliga concepută pentru a garanta că membrii păstrează pachetul majoritar de acțiuni în cadrul cluburilor.

Detaliile complete și finale ale acestei operațiuni, care ar fi una extrem de complexă din motive fiscale și juridice, sunt încă în curs de elaborare, potrivit surselor. Totuși, în interiorul și în afara clubului se resimte o așteptare crescândă că săptămânile următoare ar putea marca începutul unei schimbări istorice pe Santiago Bernabéu.

Care este modelul curent de proprietate al Madridului?

Toate cluburile sportive spaniole erau deținute de membri până la începutul anilor 1990, când guvernul național a impus ca echipele profesioniste să fie transformate într-un tip special de societate privată, numit sociedad anónima deportiva (societate sportivă pe acțiuni).

Real Madrid s-a numărat printre cele patru cluburi care au primit o derogare specială pentru a-și păstra statutul original, alături de Barcelona, Athletic și Osasuna.

Toate cele patru cluburi sunt foarte mândre de acest statut special, care implică procese democratice, inclusiv alegerea președintelui de către membri, aprobarea (sau respingerea) conturilor financiare anuale și votarea modificărilor statutului clubului în cadrul adunărilor care trebuie organizate o dată pe an.

Cum funcționează acest sistem?

Conform regulilor actuale, doar copiii sau nepoții socios-ilor Madridului pot aplica pentru a deveni, la rândul lor, socios. În plus, doar un număr selectat dintre cei aproximativ 100.000 de membri ai clubului au drept de vot în cadrul adunării generale anuale. Aceștia sunt numiți socios compromisarios (membri delegați), ca număr sunt aproximativ 2.000 și sunt aleși printr-un vot la care pot participa toți membrii clubului.

Totuși, modelul de guvernanță al Madridului este esențial pentru identitatea clubului, deși puțini se îndoiesc că Florentino Pérez a fost figura cea mai influentă în stabilirea politicilor clubului în cele două mandate ale sale ca președinte (2000-2006 și din 2009 până în prezent). Comparativ cu celelalte trei cluburi din La Liga deținute de socios, adunările Madridului se remarcă prin foarte puține dezbateri publice sau opoziție. Planurile conducerii sunt aproape întotdeauna aprobate cu o majoritate covârșitoare de voturi din partea delegaților.

În 2012, modificările aduse statutului clubului, prin care orice candidat la președinție trebuia să fi fost socio timp de cel puțin 20 de ani și să poată oferi o garanție financiară de 15% din bugetul anual al clubului (care, pentru sezonul 2024-2025, a fost de 1,1 miliarde de euro), au fost aprobate cu 997 de voturi pentru, 100 împotrivă și 15 abțineri.

Mai recent, propunerile care au permis clubului să încheie parteneriate cu companii americane de investiții pentru finanțarea costisitoarei reconstrucții a stadionului Bernabéu au fost, de asemenea, aprobate de compromisarios cu majorități similare.

Ce parteneri externi are deja Madridul?

Costul estimat de aproximativ 1,8 miliarde de euro al noului Bernabéu, la care se adaugă impactul pandemiei de Covid-19, au determinat Real Madrid să caute sprijin financiar extern în ultimii ani.

În 2017, clubul a încheiat un acord cu grupul american de investiții Providence, primind 200 de milioane de euro în schimbul unui procent din viitoarele venituri din sponsorizări. În 2021, acordul a fost renegociat, fiind adăugate încă 50 de milioane de euro.

În mai 2022, investitorul american Sixth Street a oferit 360 de milioane de euro pentru finanțarea lucrărilor la Bernabéu. Acordul a presupus un parteneriat pe 20 de ani, printr-o societate mixtă care gestionează toate veniturile generate în interiorul stadionului, cu excepția abonamentelor sezoniere.

Compania Legends, specializată în managementul stadioanelor, în care Sixth Street este acționar majoritar, a încheiat de asemenea un parteneriat cu Real Madrid pentru administrarea magazinelor oficiale ale clubului și a tuturor restaurantelor și barurilor de pe Bernabéu. A fost creată și o companie și un brand separat, „Bernabéu”, pentru a gestiona toate activitățile „non-fotbalistice” ale clubului, de la concertele Taylor Swift până la meciuri NFL și evenimente corporative.

Cum a pregătit Pérez terenul pentru schimbare?

Pérez a susținut deseori că prioritatea sa principală este protejarea modelului de club deținut de socios, iar acest lucru motivează luptele sale constante cu La Liga și UEFA, precum și promovarea continuă a proiectului Super Ligii Europene. Totuși, el a vorbit și despre faptul că modelul socio face mai dificilă competiția cu celelalte mari cluburi europene, ale căror proprietari pot injecta direct capital în echipele lor.

Pérez a reiterat toate aceste idei la adunarea Madridului din noiembrie 2024, moment în care a făcut și un anunț surprinzător: posibilitatea unui viitor vot privind modificarea modului în care clubul este guvernat și deținut.

„Vă confirm că vom aduce în fața acestei adunări o propunere pentru reorganizarea corporativă a clubului, care să asigure clar viitorul nostru, să ne protejeze de amenințările cu care ne confruntăm și, mai presus de toate, să garanteze că noi, membrii, suntem adevărații proprietari ai clubului nostru. Proprietari reali și deplini ai activelor noastre economice. Și, bineînțeles, vom introduce elementele necesare pentru ca controlul efectiv asupra clubului să rămână întotdeauna în mâinile membrilor săi. Noi, toți membrii, vom fi cei care, printr-un referendum, ne vom decide împreună destinul”, a declarat Pérez.

De atunci, Pérez nu a mai vorbit prea mult în public despre acest referendum sau despre întrebarea care ar putea fi supusă votului. Totuși, conducerea de pe Bernabéu este foarte conștientă de valoarea clubului. O sursă a sugerat că Real Madrid ar putea valora până la 10 miliarde de euro, echivalentul valorii Dallas Cowboys, cea mai valoroasă franciză din NFL.

Ce s-ar putea întâmpla acum?

Mai multe surse au declarat pentru The Athletic că actuala conducere a Madridului, împreună cu consilierii apropiați de la Key Capital Partners și firma de avocatură Clifford Chance (ambele având un rol important în proiectul eșuat al Super Ligii Europene), discută posibile noi modele de proprietate care ar permite investiții externe, menținând totodată cât mai mult control în mâinile socios-ilor clubului.

Totuși, direcția exactă pe care o va lua clubul rămâne, deocamdată, neclară.

Una dintre ideile luate în considerare este împărțirea Madridului în două entități — una care să acopere partea fotbalistică și cealaltă partea de afaceri. Într-un asemenea scenariu, Real Madrid ar putea invita investitori să cumpere participații în partea de business (drepturi TV, venituri din stadion etc.), în timp ce proprietatea legală a clubului ar rămâne în mâinile socios-ilor, prin intermediul fundației sale.

Însă modul în care acest sistem ar funcționa în practică, și compatibilitatea sa cu legislația corporativă și fiscală spaniolă, s-au dovedit greu de stabilit. Este, de asemenea, un subiect foarte sensibil și ar fi controversat printre o parte a suporterilor madrileni.

Opțiunea ca membrii să-și poată vinde participațiile, obținând, eventual, sume între 50.000 și 100.000 de euro, a fost discutată intern, dar, potrivit surselor, a fost eliminată între timp.

O altă provocare, de data aceasta din perspectiva potențialilor investitori, este faptul că multe abonamente de sezon de pe Bernabéu costă în prezent mai puțin decât prețul pachetelor VIP pentru un singur meci. Pentru un investitor extern, un număr mai mic de socios locali și mai mulți vizitatori ocazionali ar fi de preferat. Însă acei socios locali reprezintă baza de putere a lui Pérez, iar menținerea sprijinului lor este o prioritate majoră pentru el.

Surse apropiate discuțiilor interne de la Madrid afirmă, de asemenea, că actuala conducere dorește să se asigure că deciziile legate de angajarea sau demiterea antrenorului și de transferurile de jucători vor continua să fie luate de consiliul director, care răspunde, în final, în fața socios.

O opțiune potențial mai acceptabilă pentru conducerea și socios-ii Madridului ar fi ceva asemănător cu regula 50+1 din Bundesliga, conform căreia membrii clubului păstrează întotdeauna majoritatea puterii de decizie (50% plus un vot).

Totuși, nici în acest caz nu este clar cum ar putea clubul să adopte un asemenea model fără a se confrunta cu complicații semnificative pentru actuala conducere, socios și potențialii investitori. O sursă din industrie a sugerat, de asemenea, că pachetul de 49% oferit investitorilor externi într-un astfel de scenariu ar fi mai puțin atractiv din cauza lipsei de control pe care o implică, ceea ce l-ar face, prin urmare, greu de valorificat.

Pérez a fost întotdeauna foarte clar în privința faptului că nu dorește o situație în care persoane din afara clubului ar putea prelua controlul asupra Real Madrid. „Nimeni nu ar trebui să poată obține controlul prin vorbe frumoase”, le spunea el socios-ilor în 2012. „Și nu vreau să gândesc rău despre nimeni, nici despre șeicii arabi, nici despre ruși, dar acesta este lucrul nostru”.

Indiferent de modelul nou ales, orice fonduri atrase de la investitori ar intra direct în club: fie pentru întărirea echipei, fie pentru acoperirea costurilor reconstrucției stadionului Bernabéu. Nimeni nu va „încasa” profituri personale, iar Pérez însuși nu va beneficia financiar. În vârstă de 78 de ani și prezent la meciurile de pe Bernabéu încă din anii 1950, el caută o modalitate de a menține controlul pe termen scurt, asigurând în același timp competitivitatea clubului la cel mai înalt nivel pe termen lung.

Oricare ar fi decizia finală, o schimbare a modelului de proprietate al Realului este iminentă și se află în pregătire de ceva vreme.

Cum se va reuși găsirea echilibrului corect între interesele diferite, fanii de-o viață, actualii directori, viitorii investitori, rămâne de văzut. Totul s-ar putea juca în detaliile planului final care, în cele din urmă, va fi supus votului socios-ilor.